舜宇與領展

 本週操作：

買入舜宇(2382)@126.3

賣出領展(823)@62.5

買賣原因：舜宇受業績公佈及華為被制裁困擾，兩日跌了15%，但我認為業績增長仍亮麗，且華為事件係大圍的事，不是公司自身的問題，因此價跌製造買入機會。領展現價不平不貴，等錢用收回部分資金。

「尋找仆街」概念股(隨筆)

 近日經常收看一個節目，名為「中國新說唱」。忽然有感，節目裡面流量最大、最吸睛的，不是吳奕凡、張靚穎等大名，也不是表現驚艷的比賽選手，反而是甚麼「暴扣哥」、「藥水哥」、「GAO」等奇葩選手。線上娛樂的觀眾就是愛看負面形象的「表演者」，然後讓他們大大吐糟一翻，好像這就是他們的精神食糧，然後忘卻鍵盤下的掙扎生活。

再深入想一想，為什麼抖音這麼「火」，字節跳動肯定有大數據研究觀眾喜歡看甚麼，而且短視頻滿足社會現在一群不喜歡深深思考的人的獵奇要求。當中看人仆街比看人威風開心，抖音更容易製造一班仆到極致的「網紅」。我不敢斷言舊經濟在「新常態」世界下已經死亡，但傳統傳媒及廣告業已經被侵蝕得體無完膚。因此若果將來有一些新平台能夠產生大量的「線上仆街」，相信會很有投資價值。

疫情再來，機會復再？

買入九倉(1997)@29.85
買入823@59.35
買入270@13.38

買入原因：始終疫情剛出現，收租股應該尚未見底。不過1997實在太殘，短炒走一轉。823，5厘息，現金流，應該不像1997預期減太多息。270一向是本人愛股，東江水水價只會加不會減，價殘就入

一生無病是吾憂

人生有順流逆流，順流故然順心，但逆流時期更讓個人有機會反思，自己的心理質素是否足夠。

近日公司裁員，自己不幸命中，心情當然怏怏不樂，不過半杯水就是半杯水空，半杯水滿， 這道理太淺，不作詳述。

這段時間不斷找舊朋友相聚，發覺自己多年來對友好的人多有忽略，也對自己多年來的人生有所感悟。

如果這這段個人感受應用財經裡，疫情過後年青人究竟會在理財上有甚麼轉變？以前香港人有一種心理壓力，就係置業。但以日本為鑑，經濟爆破後失落了二十年，其中一個因素就係年青人心態的轉變。本人推介大家看大前研一的「低慾望社會」，主要就是說日本人在資產爆破後產生不婚、不買房、不投資，當中亦有提及日本傳統的階級型社會、缺乏向上流動性的問題，加劇了社會悲觀情緒的出現，引致經濟不振的現象。

最近有一套日劇「下輩子再好好過」劇集在日本「火」起來，女主多中有一句對白很衝擊耳朵，「性是無需用錢的消遣。」這一句的信息量真心可怕，摒除道德問題，究竟一個對前景有多悲觀的年青人才能說出這樣的說話。香港的年青人會變成這樣嗎？我不敢推想，但按目前社會的狀況，我也不敢樂觀。

香港的長遠問題不是疫情，也不是中國化，因為一是短暫性問題，一是必然出然的歷史洪流。最令人擔心的是，香港年青人的「無力覺醒」，這種心理會使人不太接受社會不公、荒謬之事，然後香港會有很多政治爭拗，政府會愈來愈沒公信力，本來官僚制度就是一場騙局，但香港政府這一場「戲」也真是做得太下流。撇除其他視角與立場，從無良知的投資者而言，這個市場太高風險了。

不過回想，當初林鄭如不急於任內獻媚，不推「送中」，中國化或會遲到，但不會缺席。不過這「精年」真心TIMING差無可差，陳同佳當中信誓旦旦說要追求公義，現在自己的「如意算盤」打不響了，「公義」就不爭取了？如此公關，唉！

紓困措施，千呼萬喚始出來

香港政府終於出招了，林鄭既班子真係做事慢幾拍，但就係咁先讓股市有低位給你買。所以我成日覺得「沽空」同「撈底」既人一定要係瘋子，就係要當全世界覺得股票有毒既時候，才會愛上股市。太簡單既道理，人人皆知，但知易行難。

本週操作：
沽出1038長建@46.25 (買入價39.15)
沽出17新世界@8.72(買入價8.14)
沽出552中通服@5.94(買入價5.6)

買入1212利福@6.49
買入823領展@66.7
買入62載通@17.1

沽出原因：
1038是好股票，但短期升了3成，且不看好英國公用事業的政治風險。覺得這3成的波幅純粹是情勢波幅，當看到更好的投資機會便沽出。17買入是因為回購，原預期9蚊邊沽出，因不想過假期，先行獲利。552已到保力加頂，本身5G版塊只是炒作，袋左先。

買入原因
利福及載通是紓困受惠股，原想買入餐飲股52大快活短炒，但猶疑之下，已升太多。故退而求其次買入利福及載通，續炒正常化概念。對利福信心不大，但會果斷止蝕，減低風險。
823質素無容置疑，核心持倉，愈跌愈買。

大跌市之日，就是換優質貨之時

3月金融起風雲

金融動盪，汰弱留強；恐慌無底，不要估底；贏谷輸縮，趁亂出手。

換貨

買入領展823@66.7

買入美團3690@72.8

賣出利福1212@6.13

賣出百威1876@21.6

想法：疫情導致既去槓桿風暴，令負債既公司十分危險，利福不單止有很多投資，而且負責達300%以上。雖然現價甚低殘，必會升回，但我無意與大劉共患難，先走為敬。領展現金多，防守力強，逆境時，係鬥挫得耐，故買入之。

百威其實前景不錯，但疫情加奧運取消風險，都讓我短期看淡啤酒版塊，現價其實唔係跌得好殘，先沽出，伺機再買回。美團純粹是ATM基金愛股，疫情其實鞏固了平台既與線下餐廳的從屬關係，是故輕倉上路，一試虛實

瑞聲？睡醒？

逆向投資的人，通常都處於痛苦之中，因為他與市場信息、媒體、多數人為敵。
逆向投資者與投機者的不同是，他們需要對自己投資的公司有比一般散戶有知識及信心，並相信自己最終一定會勝利。

縱觀2018年，逆向投資的成功例子，有俄鋁及中興。當時兩間公司正值於停運的風險之中，而這個風險不會是一時性的，公司最終要硬食一個大跌浪，最後才回歸今日的股價。總言言之，持有並等待股價回歸公司價值，是逆向投資者的不二法門。

下一隻，會否是瑞聲科技？
盈警及幣少力推，都是2018瑞聲科技的黑天鵝。基本上不是基金主力出貨，2018不會迎來兩天20%的大跌。從大多數人的經驗來說，2018不可能短期回到裂口位59蚊的位置，相反股價大跌，持有的人數變少，代表大戶或固執投資者的力量更強，他們操控股價的能力更強，意味著2018仍可以大跌或大升。現在大家要考慮的是，瑞聲科技會否迎來基本面的大幅改善，抑還像思捷般一沉不起。大家都沒有水晶球，股票市場也不是辯論比賽，不是理據足、論點清晰者勝。大家投資時，宜以自己個人思考採取投資行動。

消息面上，沒人知道下單是好消息抑或壞消息，瑞聲的業績一向不太透明，我看不明白他提早於年報之前，公佈第一季度的業績的用意。我也不多想，反正也只是5050的猜度。但我只總結一句話，幣少事件已成過去(股價大跌之前或者會影響我的行動)，我不會因他唱好或唱淡而再買入或賣出瑞聲。

利申：持有瑞聲

寫於2019年3月